投资者和特朗普的许多顾问们原本预测，随着关税政策的实施，美元会升值，因为传统观念认为，关税会抑制美国人购买进口商品，进而减少对外国货币的需求。美国财政部长斯科特·贝森特曾提出，美元的升值幅度将大到足以抵消通货膨胀上升的影响。

美国国债市场的波动以及美元出人意料的疲软表明，最初的贸易冲突可能会演变成一场更危险的“资本战争”。这场冲突可能会削弱 华盛顿长期以来的金融主导地位 ，推高美国的借贷成本。多年来，正是这种主导地位吸引了数以万亿计美元的外国资金流入美国。